Ilija Batljan Invest AB söker drastiska förändringar av sina obligationer

Ilija Batljan Invest AB (publ), som kontrolleras av den omtalade entreprenören och tidigare politiska profilen Ilija Batljan, meddelade under torsdagen att bolaget inleder skriftliga förfaranden i syfte att kraftigt omstrukturera två av sina utestående obligationslån. Det rör sig om bolagets gröna seniora obligationer samt de efterställda eviga hybridobligationerna – sammanlagt rör det sig om flera hundra miljoner kronor.

Drastiska förslag – avskrivningar och villkorsändringar

Det mest uppseendeväckande i förslaget till obligationsinnehavarna är graden av avskrivningar som föreslås. För hybridobligationerna, som idag är efterställda och eviga, föreslås en nedskrivning med hela 80 procent av det nominella beloppet. Det innebär att obligationernas sammanlagda värde skulle reduceras till 150 miljoner kronor – från vad som tidigare varit 750 miljoner kronor i utestående skuld.

Även de så kallade gröna obligationerna påverkas. Här föreslås att möjligheten till kapitalisering av ränta tas bort, och att ett nytt återbetalningssystem införs. Det innebär att 35 procent av det utestående beloppet återbetalas till par, medan 25 procent skrivs av direkt. Dessutom föreslås en förlängning av löptiden.

Från eviga till seniora – en total ommöblering

En annan betydande förändring rör hybridobligationernas status. I det nya förslaget vill Bolaget ändra villkoren så att dessa papper istället blir seniora icke säkerställda obligationer, i linje med de gröna obligationerna. Däremot föreslås att hybridobligationerna inte ska omfattas av samma återbetalningsmekanism, vilket gör att investerare med dessa papper kan stå inför större osäkerhet i framtiden.

Förslaget om hybridobligationerna är också villkorat av att investerarna i de gröna obligationerna först godkänner sitt paket.

Vad händer nu?

För att genomföra ändringarna krävs att en kvalificerad majoritet av obligationsinnehavarna godkänner förslagen i respektive skriftligt förfarande. Nordic Trustee & Agency AB (publ), som agerar agent för obligationsinnehavarna, har av Bolaget instruerats att påbörja processen enligt gällande obligationsvillkor.

Bolaget har ännu inte kommenterat vad som föranlett detta initiativ, men åtgärderna tolkas av flera marknadsbedömare som ett tecken på ett ökat finansiellt tryck.

En prövning för marknadens förtroende

Ilija Batljan, som gjort sig ett namn som grundare av fastighetsjätten SBB, har genom sitt investeringsbolag IBI AB fortsatt att vara en framträdande aktör på den svenska kapitalmarknaden. Den pågående omstruktureringen av bolagets obligationer blir därför inte bara en ekonomisk fråga – utan också en prövning av det finansiella förtroendet kring Batljan som aktör.

Om obligationsinnehavarna går med på förslagen återstår att se – men det står klart att utgången kommer att bevakas med stort intresse, både bland investerare och inom näringslivet i stort.