Inför Riksbankens räntebesked: Kriget i Iran kastar skugga över penningpolitiken

Riksbanken väntas hålla styrräntan oförändrad på 1,75 % vid mötet imorgon, den 19 mars. Men bakom det till synes lugna beslutet gömmer sig en betydligt mer orolig omvärld. Styrränta hamnar i fokus inte för vad som beslutas imorgon, men för vad centralbanken ger för signalerar om framtiden.

Inflation under mål, men kriget förändrar spelplanen

Inflationstrycket i Sverige har legat klart under prognoserna. Varupriserna har fallit och tjänsteinflationen har bromsat in snabbare än väntat.

Lästips: Så påverkas ditt bolån av geopolitisk storm – bolåneprognos

”Det nedåtriktade trycket på inflationen är brett och tjänsteinflationen sjönk markant i början av året och hamnade långt under nivåerna i euroområdet”, säger Olle Holmgren och Amanda Sundström på SEB, och konstaterar att kärninflationen legat klart under Riksbankens decemberprognos.

Trots det håller Irankriget och stigande energipriser tillbaka de tidigare klara och tydliga räntesänkningsplaner.

”Konflikten i Mellanöstern och risken för kraftigt stigande energipriser kommer att göra styrelsen mycket ovillig att ändra penningpolitiken innan läget stabiliseras”, säger Holmgren och Sundström.

Två scenarier avgör nästa steg

Nordea väntar sig justerade inflationsprognoser men inga dramatiska förändringar, och efterlyser alternativa scenarier från Riksbanken.

”Däremot har risken för en snabbt stigande inflation ökat. Riksbanken bör publicera alternativa scenarier för inflationen och räntebanan, vilka kan bli viktiga att följa framöver”, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.

Handelsbanken varnar för att ihållande höga energipriser kan utlösa andrahandseffekter som Riksbanken vill undvika till varje pris.

”I det här scenariot är den enda anledningen till att inflationen fortfarande verkar ligga nära målet effekten av den sänkta matmomsen i april”, säger Claes Måhlen och Johan Löf på Handelsbanken.

FAQ om Riksbankens räntebeslut

Vad förväntas Riksbanken besluta den 19 mars 2026?

Styrräntan väntas hållas oförändrad på 1,75 %.

Varför sänker inte Riksbanken räntan trots låg inflation?

Kriget i Iran och risken för stigande energipriser gör att centralbanken avvaktar tills läget stabiliseras.

Vad är andrahandseffekter i inflationssammanhang?

Det innebär att höga energipriser sprider sig till andra priser i ekonomin, via exempelvis löner och transportkostnader, och driver upp inflationen brett.

Kan Riksbanken höja räntan under 2026?

I ett allvarligt scenario med ihållande höga oljepriser är det möjligt, enligt Handelsbankens analytiker.