Här är bolagen som slår analytikernas prognoser – år efter år
Anton Iverman
Att slå analytikernas förväntningar är ofta ett styrketecken på börsen. När svenska börsbolag levererar högre vinst per aktie än prognostiserat kan det signalera operationell styrka, effektiv kostnadskontroll eller bättre marknadsförutsättningar än väntat. Placera har i en genomgång kartlagt vilka bolag som oftast överraskat positivt de senaste tre åren, baserat på faktisk vinst per aktie jämfört med analytikernas estimat.
Att överträffa förväntningarna vid ett enstaka kvartal kan bero på tillfälligheter eller engångseffekter. När mönstret däremot upprepas över flera år kan det peka på att analytikerna systematiskt underskattar bolagets vinstförmåga, eller att bolaget har en affärsmodell som är vansklig att prognosticera.
Bioteknikbolaget BioArctic i topp
I toppen av listan över bolag som slagit analytikernas prognoser återfinns BioArctic. Enligt Placera, är förklaringen till stor del att bolaget nått viktiga utvecklingsmilstolpar för sina läkemedel snabbare och med bättre utfall än vad marknaden räknat med.
Samtidigt visar det senaste året att överraskningsmomentet minskat. Under det gångna året har BioArctic överträffat vinstförväntningarna med cirka 8 %, vilket är betydligt lägre än den senaste tre års perioden.
Scandic överraskar efter pandemin
Placera nämner hotellkedjan Scandic som ett annat exempel på ett bolag som överträffat analytikernas prognoser. Under de senaste två åren har Scandic slagit vinstförväntningarna med 19 % respektive 25 %.
Den positiva utvecklingen drivs till stor del av en snabbare återhämtning än väntat efter pandemiåren. Efterfrågan på hotellövernattningar kom tillbaka snabbare än vad analytikerna prognostiserade, vilket även speglats i aktiekursen. Scandic-aktien har stigit med över 100 % under de senaste tre åren.
Ett exempel på när historiken blir en falsk trygghet för investerarna
Att historiskt slå analytikernas förväntningar är dock ingen garanti för framtida framgång. Surgical Science är ett tydligt exempel på detta, skriver Placera.
Bolaget hade länge en historik av positiva överraskningar, men det senaste året visade hur snabbt förutsättningarna kan förändras. När Surgical Science förlorade ett av sina mest betydelsefulla kontrakt reagerade marknaden kraftigt. Aktien rasade med 60 % under en enda handelsdag (26 november) och föll sammanlagt med drygt 80 % under 2025. Exemplet är ett av många som visar att även bolag med stark historik kan drabbas hårt när fundamentala förutsättningar förändras.
Tabellen illustrerar hur mycket bolagen i median har överträffat analytikernas vinstprognoser per aktie (EPS) under de senaste tre åren. Källa: FactSet.
| Bolag | Resultat över förväntan (EPS, %) – Median |
|---|---|
| BioArctic | 23,4 |
| INVISIO | 20,0 |
| Scandic Hotels | 19,4 |
| KlaraBo | 15,9 |
| Surgical Science | 13,3 |
| Karnov Group | 12,5 |
| Balder | 11,0 |
| Beijer Ref | 10,4 |
| RugVista | 10,3 |
| Telia | 10,0 |
| Boozt | 9,9 |
| Platzer Fastigheter | 8,8 |
| Nyfosa | 8,8 |
| Camurus | 8,6 |
| Xvivo Perfusion | 8,6 |
| Castellum | 8,4 |
| HMS Networks | 8,1 |
| Sectra | 8,1 |
Slutsats för investerare
Bolag som regelbundet slår analytikernas prognoser kan vara intressanta att följa, men historiska överraskningar bör aldrig ses som en garanti. För investerare är det avgörande att även förstå vad som driver resultaten och hur känsliga bolagen är för förändringar i marknad, avtal eller efterfrågan.
FAQ
Vad innebär det att ett bolag slår analytikernas prognoser?
Det innebär att bolaget rapporterar högre vinst per aktie än vad analytikerna i genomsnitt förväntat sig.
Är bolag som ofta slår prognoser alltid bra investeringar?
Nej, historiska överraskningar är ingen garanti för framtida utveckling, vilket exempelvis Surgical Science visar.
Varför slog BioArctic analytikernas förväntningar?
Främst på grund av snabbare och mer framgångsrik läkemedelsutveckling än vad analytikerna räknat med.
Vad drev Scandics positiva överraskningar?
En snabbare återhämtning efter pandemin än vad marknaden prognostiserade.
Hur bör investerare använda denna typ av statistik?
Som ett kompletterande analysverktyg, tillsammans med bolagets affärsmodell, risker och marknadsförutsättningar.