Aino Bunge: Sänkning eller höjning – ”utesluter inget av alternativen”

Förste vice riksbankschef Aino Bunge varnar för att kriget i Mellanöstern skapar stor osäkerhet kring inflationen och den svenska ekonomin, samtidigt som Riksbanken stärker sitt beredskapsarbete.

Riksbanken möter en alltmer oförutsägbar omvärld

Den geopolitiska oron sätter tydliga avtryck i det ekonomiska läget, och Riksbanken befinner sig mitt i utmaningen. Under AMF:s Vårforum på tisdagen höll förste vice riksbankschef Aino Bunge ett tal där hon lyfte fram hur omvärldsoron påverkar samtliga av Riksbankens ansvarsområden.

– Den geopolitiska osäkerheten påverkar Riksbankens alla verksamhetsområden. Våra uppgifter är tydliga. Vi ska bidra till en låg och stabil inflation, ett stabilt finansiellt system och till att betalningar kan göras även i kris och krig. Det skapar förutsättningar för en god ekonomisk utveckling i Sverige, sade Aino Bunge.

Kriget i Mellanöstern driver upp energipriser och skapar marknadsoro

Konflikten i Mellanöstern har redan fått konkreta ekonomiska konsekvenser. Stigande olje- och gaspriser, ökad osäkerhet och stora skiften på finansmarknaderna är tydliga tecken på det. De högre energipriserna slår igenom i hela ekonomin, och konsumenterna riskerar att möta högre priser på en rad varor och tjänster.

Energipriseffekten syntes på dagens inflationssiffror.

Bunge var tydlig med att effekternas omfattning är svår att förutse:

”Hur stor påverkan blir på inflationen beror på hur länge konflikten pågår, hur snabbt produktionen i regionen kan återupptas och hur företag och hushåll reagerar på situationen. Allt detta är mycket svårt att bedöma i nuläget och det gjorde att det var rimligt att vid vårt senaste möte lämna räntan oförändrad.”

Svensk inflation nära målet, men konjunkturen förblir svag

Trots det oroliga omvärldsläget lyfter Bunge fram en viktig styrka i den svenska ekonomin. KPIF-inflationen har fallit tillbaka nära Riksbankens mål, och enligt den senaste prognosen väntas inflationen sjunka under målet under innevarande år. Det senaste inflationsutfallet var dessutom tydligt lägre än vad analytiker hade förväntat sig.

Konjunkturen är dock fortfarande svag, trots en viss förbättring under fjolåret. Det skapar ett komplext läge för Riksbanken, som måste väga inflationsrisker mot behovet av ekonomisk stimulans.

Riksbanken utesluter ingenting

En central fråga för hushåll och företag är naturligtvis vart styrräntan är på väg. Bunge var tydlig med att osäkerheten är stor, och att scenarierna spänner brett.

– Om utbudsstörningarna blir begränsade behöver de inte leda till behov av en stramare penningpolitik, eftersom inflationen bortsett från kriget i utgångsläget är låg. Det finns dock en risk att prisökningar sprider sig mer brett i ekonomin, det är något vi behöver följer noga, sade hon.

Bunge betonade att de senaste dagarnas händelseutveckling illustrerar hur snabbt förutsättningarna kan förändras:

”Som jag resonerade vid vårt senaste räntemöte kan det leda till ett behov av såväl högre som lägre styrränta än i vårt huvudscenario, och jag utesluter inget av alternativen.”

Riksbanken tar på sig ett utökat ansvar för finansiell krishantering

Utöver penningpolitiken har Riksbanken flera andra viktiga uppgifter i oroliga tider. Banken övervakar svenska banker för att säkerställa att de är finansiellt starka nog att motstå de finansiella effekterna av omvärldsoron, och arbetar aktivt för att betalningssystemet ska fungera även under kriser.

Den 1 juli utökas dessutom Riksbankens ansvar ytterligare. Banken får då uppdraget att leda en ny funktion med uppgift att samordna insatser vid kriser i finanssektorn samt bedriva förberedande arbete inför sådana situationer.

FAQ: Riksbanken, inflationen och geopolitisk oro

Vad innebär geopolitisk oro för svensk inflation?

Konflikter som kriget i Mellanöstern driver upp olje- och gaspriser, vilket påverkar priserna i hela ekonomin. Hur stor effekten på inflationen blir beror på konfliktens varaktighet och hur snabbt produktionen kan återupptas i regionen.

Varför lämnade Riksbanken räntan oförändrad vid senaste mötet?

På grund av den stora osäkerheten kring krigets effekter på ekonomin bedömdes det rimligt att avvakta mer information innan räntan justeras.

Kan styrräntan höjas trots att inflationen är nära målet?

Ja, om prisökningar sprider sig brett i ekonomin till följd av omvärldsoron kan det bli nödvändigt med en höjning. Men en sänkning är lika möjlig om störningarna visar sig begränsade.

Vad händer med Riksbankens ansvar den 1 juli?

Riksbanken tar över ledningen för en ny funktion som ska samordna krishantering inom finanssektorn och bedriva förebyggande beredskapsarbete.

Hur påverkar kriget i Mellanöstern svenska hushåll?

Stigande energipriser slår igenom på kostnader för bland annat drivmedel och uppvärmning, vilket ökar hushållens utgifter och kan pressa den ekonomiska återhämtningen.