Verkstadssektorn har under de senaste åren varit en klar vinnare på börsen. Enligt ABG’s analytiker Olof Cederholm har sektorn utklassat Stockholmsbörsen sex år i rad och visar inga tecken på att avmattas, åtminstone inte på kort sikt. Men är denna starka tillväxt hållbar?

Energiomställningens drivkraft

Den pågående energiomställningen och elektrifieringen har varit den främsta drivkraften bakom verkstadssektorns framgång. Bolag som ABB, Alfa Laval och Atlas Copco har varit särskilt framgångsrika genom att leverera innovativa lösningar inom områden som förnybar energi, energieffektivitet och automation. Cederholm menar att dessa megatrender kommer att fortsätta att gynna sektorn även framöver, då efterfrågan på hållbara och effektiva lösningar väntas öka ytterligare.

Konjunkturens inverkan

Trots de positiva utsikterna finns det även moln på horisonten. Inköpschefsindex, en viktig indikator för konjunkturutvecklingen, har visat tecken på avmattning i Europa och USA. Cederholm menar att detta kan leda till en viss konjunkturnedgång under de närmaste kvartalen.

– Vårt scenario är att konjunkturcykeln bottnar kring Q1 och Q2, för att sedan förbättras något i Q3 och ytterligare lite i Q4, säger Cederholm.

Det är viktigt att notera att verkstadssektorns känslighet för konjunktursvängningar varierar mellan olika bolag. Stora, globalt verksamma bolag tenderar att vara mer motståndskraftiga mot konjunktursvängningar än mindre, mer nischade bolag.

Rekordmarginaler och värderingar

Intressant nog har verkstadsbolagen lyckats uppvisa rekordmarginaler samtidigt som konjunkturen har bromsat in. Enligt Cederholm beror detta till stor del på att stora bolag som Volvo och ABB har förbättrat sin lönsamhet markant genom effektiviseringar, prishöjningar och en mer fokuserad produktportfölj. Dessutom har många bolag avyttrat dåliga tillgångar och fokuserat på mer lönsamma verksamheter.

Den starka kursutvecklingen har lett till att verkstadssektorn nu värderas till historiskt höga nivåer. Cederholm varnar för att sektorn kan vara överhettat och att det finns risk för en korrektion på kort sikt.

– Verkstadssektorn befinner sig i ett något överhettat territorium. Med ledande indikatorer som blivit lite mjukare sekventiellt, anser vi att man bör vara lite försiktig med vad man äger de närmaste 3-9 månaderna. Många aktier är helt enkelt lite för dyra, säger han.

Geopolitiska risker och supply chain-utmaningar

Utöver konjunktursvängningar och värderingar finns det även andra faktorer som kan påverka verkstadssektorns utveckling. Geopolitiska spänningar, handelskonflikter och störningar i globala supply chains kan leda till ökad volatilitet och osäkerhet. Dessutom ställer klimatförändringar och ökad reglering nya krav på industrin, vilket kan både skapa nya affärsmöjligheter och öka kostnaderna.

Investera med försiktig optimism

Sammanfattningsvis är Cederholm försiktigt optimistisk när det gäller verkstadssektorns framtidsutsikter. Den långsiktiga tillväxten drivs av starka megatrender, men på kort sikt finns det risk för en viss avmattning. Investerare bör vara medvetna om de höga värderingarna och vara beredda på en viss volatilitet.

För att navigera i detta komplexa landskap bör investerare:

  • Fokusera på bolag med starka konkurrensfördelar: Bolag med innovativa produkter, starka varumärken och en solid finansiell ställning är generellt sett bättre rustade att hantera utmaningar.
  • Diversifiera portföljen: Genom att sprida riskerna över olika bolag och sektorer kan investerare minska påverkan av enskilda händelser.
  • Ha en långsiktig horisont: Den verkstadssektor som vi ser idag kommer att se annorlunda ut om fem eller tio år. Genom att ha ett långsiktigt perspektiv kan investerare ta del av de långsiktiga tillväxtmöjligheterna.

Slutsats

Verkstadssektorn har varit en stjärnskott på börsen under de senaste åren, men framtiden är inte lika självklar. Investerare bör noga överväga riskerna innan de investerar i sektorn. Genom att göra en grundlig analys och ha en väl diversifierad portfölj kan investerare öka sina chanser att lyckas på lång sikt. Besök abgprivatebanking.se för mer information om ABG Private Bankings perspektiv på en finansvärld i utveckling.

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns risk att du inte får tillbaka pengarna du investerar. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.