Stillfront skriver ned över 2,2 miljarder – aktien rasar

Stillfront Group meddelar att bolaget kommer att redovisa en icke kassaflödespåverkande nedskrivning om 2 258 MSEK. Nedskrivningen avser goodwill och andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar inom affärsområdena Europa och Nordamerika och kommer att redovisas som en jämförelsestörande post. Samtidigt presenterar bolaget preliminära siffror för helåret och fjärde kvartalet 2025.

Under veckans inledande handel rasade Stillfront-aktien som mest över 15 procent. Omkring klockan 11:15 har aktien återhämtat sig något och handlas vid 5 kronor per aktie. Det motsvarar en nedgång om cirka 9 procent jämfört med fredagens stängningskurs vid 5,49 kronor per aktie.

Nedskrivning på över 2,2 miljarder kronor

Nedskrivningen är ett resultat av den årliga prövningen av koncernens bokförda värden. Totalt skrivs 1 884 MSEK ned från goodwill och 374 MSEK från övriga förvärvsrelaterade immateriella tillgångar. Justeringen motsvarar cirka 20 procent av Stillfronts totala goodwill och immateriella tillgångar före nedskrivningarna, som uppgick till 11 730 MSEK.

Bolaget skriver att nedskrivningen inte påverkar kassaflödet, likvida medel eller den operativa verksamheten.

Preliminära siffror för 2025

Den preliminära nettoomsättningen för perioden uppgick till 1 356 MSEK, jämfört med 1 660 MSEK föregående år. Det motsvarar en organisk nedgång om 9,4 procent. Nedgången drevs främst av affärsområdena Nordamerika och Europa, medan MENA och APAC visade en starkare utveckling.

Bruttoresultatet uppgick till 1 122 MSEK, med en bruttomarginal på 83 procent, jämfört med 79 procent året innan. Den förbättrade marginalen förklaras av en högre andel intäkter från Direct to Consumer, samtidigt som lägre annonsförsäljning delvis motverkade utvecklingen.

Anskaffningskostnader för användare uppgick till -356 MSEK, motsvarande 26 procent av nettoomsättningen. Det är en tydlig minskning jämfört med föregående år och speglar Stillfronts ökade fokus på lönsamhet. Sekventiellt ökade kostnaderna något, i linje med normala säsongsvariationer.

Justerad EBITDAC uppgick till 368 MSEK, en minskning med cirka 10 procent jämfört med föregående år. Resultatet påverkades negativt av valutaeffekter om minus 45 MSEK. Samtidigt ökade den justerade EBITDAC marginalen till 27 procent.

Det fria kassaflödet uppgick till 290 MSEK och påverkades av ett lägre kassaflöde från den löpande verksamheten, främst till följd av negativa förändringar i rörelsekapitalet.

FAQ om Stillfronts nedskrivning och preliminära siffror

Varför skriver Stillfront ned goodwill och immateriella tillgångar?
Nedskrivningen är ett resultat av den årliga värdeprövningen och speglar förändrade antaganden för vissa verksamheter i Europa och Nordamerika.

Påverkar nedskrivningen Stillfronts kassaflöde?
Nej, nedskrivningen är inte kassaflödespåverkande och påverkar inte den löpande verksamheten.

Vilka affärsområden utvecklades starkast under perioden?
Affärsområde MENA och APAC visade en starkare utveckling och vägde delvis upp nedgången i Europa och Nordamerika.

Hur ser lönsamheten ut trots lägre omsättning?
Bruttomarginalen och EBITDAC marginalen förbättrades, drivet av högre andel Direct to Consumer intäkter och kostnadskontroll.

Är detta ett tecken på fortsatta problem för Stillfront?
Bolaget framhåller att nedskrivningen är en redovisningsteknisk justering och inte speglar kassaflöde eller operativ förmåga.