Socker slår börsen i år – nu varnar marknaden för underskott

Sockerpriset rusar efter en uppgång på 21,5 procent i augusti, den starkaste månadsökningen sedan oktober 2010. Sämre skördeutsikter i EU, oro för El Niño, lägre produktion i Brasilien och Indiens beslut att importera råsocker har skapat oro för ett växande underskott på världsmarknaden.

Socker har därmed utvecklats starkare än S&P 500 hittills under 2026. Priset på sötningsmedlet har stigit med omkring 20 procent sedan årsskiftet, medan det breda amerikanska aktieindexet har ökat med nästan 13 procent, konstaterar CNBC.

Även FN livsmedels- och jordbruksorganisations, FAO, livsmedelsprisindex steg i augusti, med breda prisökningar där socker var en drivande faktor.

Sämre sockerskörd i EU pressar marknaden

Bakom prisuppgången finns flera faktorer som pekar mot ett stramare globalt utbud. FAO lyfter bland annat fram förväntningar om lägre avkastning för sockerbetor i EU på grund av ogynnsamt väder, oro för El Niños påverkan på viktiga asiatiska producentländer, lägre sockerproduktion i Brasilien och Indiens tullfria import av råsocker.

”Ökningen återspeglade förväntningar om lägre sockerbetsavkastning i Europeiska unionen på grund av ogynnsamt väder, oro över El Niños inverkan på produktionsutsikterna i viktiga produktionsländer i Asien, lägre sockerproduktion i Brasilien och Indiens tillkännagivande om tullfri import av råsocker”, sade organisationen i sin senaste rapport.

William Osnato, chef för råvarudataforskning och analys på Barchart, pekar särskilt ut skadorna på Europas sockerbetsskörd under sommarens värmebölja.

“Det har tagits med i beräkningen under den senaste månaden. Så en massa organisationer sänkte sina produktionsuppskattningar”, sa Osnato till CNBC.

Europeiska kommissionens senaste sockerbalansräkning uppskattar att EU:s produktion minskar med 19 procent, från 16,6 miljoner ton 2025/26 till 13,4 miljoner ton 2026/27.

Prognoser pekar mot underskott på socker

Flera prognosmakare räknar nu med ett underskott på den globala sockermarknaden. Citi förutspår ett världsunderskott på 1,3 miljoner ton, medan Green Pool Commodity Specialists uppskattar underskottet till 3,2 miljoner ton.

Citi beskriver socker som den “mest övertygande hausseartade” marknaden bland jordbruksråvarorna som handlas på Intercontinental Exchange. Banken har höjt sitt prismål på tre månaders sikt till 19 cent per pund, med hänvisning till minskade lager, Indiens importprogram och försämrade väderförhållanden i Indien, Thailand och EU.

El Niño kan sätta ytterligare press på sockerpriset

Nästa stora osäkerhetsfaktor är El Niño. Enligt Osnato är klimatfenomenet sannolikt “den största framåtblickande oron”.

Brasilien, Indien och Thailand står tillsammans för omkring 70 procent av den globala sockerexporten. Goldman Sachs bedömer att torka under växtsäsongen kan minska avkastningen på sockerrör, samtidigt som kraftig nederbörd under skörden kan störa arbetet och sänka sockerhalten i sockerrören.

Indien har redan haft mindre nederbörd än normalt i viktiga sockerproducerande regioner. En svag monsun kan minska vattenreserverna och påverka jordbrukarnas vilja att plantera det vattenintensiva sockerröret. Även Thailand riskerar oregelbunden nederbörd och vattenbrist.

Brasilien avgörande för världens sockerutbud

Brasilien står ensamt för ungefär hälften av världens sockerexport och spelar därför en central roll för prisutvecklingen.

Brasilianska fabriker kan styra sockerrör mellan produktion av socker och etanol beroende på vad som är mest lönsamt. Högre energipriser kan därmed innebära att mer sockerrör används till etanol.

”När oljepriset ökar har länder som producerar etanol från socker ett högre incitament att producera mer etanol och exportera mindre socker till den globala marknaden”, sa Rob Johansson, chef för ekonomi och policyanalys vid American Sugar Alliance, till CNBC i ett mejl.

Regn har samtidigt försenat den brasilianska skörden. Om vädret förbättras och skörden tar fart kan dock produktionen återhämta sig, vilket är en av de tydligaste faktorerna som skulle kunna dämpa sockerpriset framåt.

Indien börjar importera socker igen

Ytterligare press kommer från Indien, världens näst största sockerproducent efter Brasilien. Landet har godkänt tullfri import av 1 miljon ton råsocker.

Den indiska regeringen uppger att beslutet ska stärka den inhemska tillgången efter lägre produktion, säsongsbetonad efterfrågan och stigande priser. Indien begränsar samtidigt exporten, vilket kan innebära att mindre socker finns tillgängligt för andra importländer.

Enligt Osnato är beslutet betydelsefullt eftersom det är Indiens första importtillstånd sedan säsongen 2017/18.

”Brasilien är fortfarande marknadens viktigaste balansleverantör, men väderrelaterade risker för genomförandet under resten av skörden lämnar liten marginal för fel”, skrev Citi-analytikern Arkady Gevorkyan i en not.