SBAB sänker Sveriges BNP-prognos – ”lite mer bräcklig”

SBAB reviderar ned sin tillväxtprognos från 2,8 till 2,4 procent, och pekar ut konflikten i Mellanöstern som den viktigaste orsaken till den ökade osäkerheten i svensk ekonomi.

Konflikten i Mellanöstern dämpar konjunkturuppgången

I årets andra nummer av Bomarknadsnytt, presenterar SBAB reviderade prognoser för Sveriges ekonomi och bostadsmarknad. Slutsatsen är tydlig: geopolitisk oro lämnar tydliga spår i de svenska tillväxtutsikterna.

– Konflikten i Mellanöstern gör konjunkturuppgången i Sverige lite mer bräcklig, samtidigt som inflationsriskerna ökat. Vi väljer dock att vara optimistiska om en de-eskalering av konflikten och ligger kvar med bedömningen om oförändrad styrränta under året, säger Robert Boije, chefsekonom på SBAB.

Uppgången i BNP drivs framför allt av ökad privat konsumtion, men även av ökade investeringar i näringslivet och ökad offentlig konsumtion i ungefär lika stora delar. Nästa år förväntar sig banken att BNP-tillväxten stiger till 2,7 procent.

Inflationen når målet, men riskbilden har förändrats

Trots kraftigt stigande oljepriser under våren bedöms inflationen som årsgenomsnitt hamna i linje med Riksbankens mål, förutsatt att konflikten de-eskaleras tydligt innan sommaren. Det innebär att Riksbanken väntas hålla styrräntan oförändrad hela 2026 och en bit in på 2027, skriver SBAB.

Lästips: Banken vänder – färre räntehöjningar väntas från Riksbanken

Robert Boije lyfter dock en viktig nyansering:

”Till skillnad från i Eurozonen kommer vi från ett mer gynnsamt inflationsläge innan oljeprisuppgångarna. Med det sagt så har konflikten i Mellanöstern gjort att sannolikheten för en högre inflation än vad som ligger i vårt huvudscenario, ökat påtagligt sedan föregående prognos i februari. Likaså osäkerheten i prognosen. Korrelationsberäkningar visar också att oljeprisuppgångar tenderar att ha störst effekt på inflationen, särskilt den underliggande, med ganska många månaders fördröjning.”

Bostadspriserna stiger trots osäkerheten

Bostadspriserna väntas öka med 4,3 procent under 2026 och 4,7 procent under 2027. Ökningen förklaras av stigande hushållsinkomster, men prognosen har reviderats ned något jämfört med februari.

– Med anledningen av den större osäkerheten och trögare konjunkturåterhämtningen till följd av konflikten i Mellanöstern har vi reviderat ned prisuppgången på bostäder för i år lite grann, konstaterar Robert Boije.

Bostadsbyggandet ökar, men i långsam takt

Antalet påbörjade nya bostäder väntas öka med 2 300 under 2026 jämfört med 2025, och något mer under 2027. Signalerna från nyförsäljningen i Stockholmsområdet är mer positiva på sistone, men den senaste befolkningsprognosen motiverar ingen kraftig ökning av byggtakten.

– Det har förvisso kommit lite mer ljusa signaler på senare tid om försäljningen av nya bostäder i framför allt Stockholmsområdet. Men den senaste befolkningsprognosen motiverar ingen betydande ökning i bostadsbyggandet i år och kommande år, säger Robert Boije.

Bolåneräntor kan förändras trots oförändrad styrränta

Bolåneräntorna har inte reviderats upp i någon större utsträckning i den nya prognosen. En del av förklaringen är att en viss räntehöjning redan var inprisad, och att räntan oväntat föll i februari.

Boije understryker dock att bolånetagare inte bör ta en stillastående styrränta för givet:

”Även om styrräntan blir oförändrad bör man som bolånetagare vara medveten om att bolåneräntorna, även 3-månadersräntan, kan komma att variera beroende på ändrade marknadsräntor och därmed upplåningskostnader för bankerna. Med tanke på det oroliga omvärldsläget bör det också framhållas att alla prognoser nu är förknippade med betydande osäkerhet. Ränteutvecklingen kan bli en helt annan än den vi nu ser framför oss.”

FAQ om SBAB:s prognos och svensk ekonomi 2026

Varför sänker SBAB sin BNP-prognos för 2026?

SBAB sänker prognosen från 2,8 till 2,4 procent till följd av ökad osäkerhet och minskad köplust i spåren av konflikten i Mellanöstern.

Vad väntas Riksbanken göra med styrräntan under 2026?

Riksbanken bedöms hålla styrräntan oförändrad under hela 2026 och en bit in på 2027, förutsatt att inflationen håller sig i linje med målet.

Kan bolåneräntan stiga även om styrräntan är oförändrad?

Ja. Bolåneräntorna påverkas av marknadsräntor och bankernas upplåningskostnader, vilket innebär att de kan variera oberoende av Riksbankens styrräntebeslut.

Hur mycket väntas bostadspriserna stiga under 2026?

SBAB bedömer att bostadspriserna ökar med 4,3 procent under 2026 och 4,7 procent under 2027, drivet av stigande hushållsinkomster.

Hur påverkar konflikten i Mellanöstern inflationen i Sverige?

Stigande oljepriser till följd av konflikten ökar sannolikheten för högre inflation. Effekten på den underliggande inflationen brukar slå igenom med flera månaders fördröjning, enligt SBAB:s egna korrelationsberäkningar.