Riksbanken väntas hålla räntan stilla trots ljusare konjunktur

Riksbanken förväntas lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent vid sitt möte den 4 november, med besked den 5 november. Samtliga tolv bedömare i Infronts enkät är eniga om att räntan ligger stilla – och marknaden prisar in en mycket låg sannolikhet för ytterligare sänkning i år.

Stabil penningpolitik i väntan på tydligare signaler

Riksbanken sänkte räntan med 25 punkter i september för att stötta konjunkturen och stabilisera inflationen. Sedan dess har inflationen fortsatt falla, samtidigt som tillväxten visat oväntad styrka. KPIF-inflationen sjönk till 3,1 procent i september, i linje med Riksbankens prognos.

BNP-indikatorn steg med 1,1 procent under tredje kvartalet, och Konjunkturinstitutets barometer pekade på ökad optimism i oktober. Arbetsmarknaden har däremot inte återhämtat sig i samma takt.

Räntebanan pekar mot oförändrad ränta till slutet av 2026, följt av en svag uppgång till 2,04 procent mot slutet av 2028.

Nordea: Riksbanken stärkt i sin inflationssyn

Nordea menar att de senaste inflationssiffrorna bekräftar Riksbankens prognoser. Den globala nedgången i fraktkostnader och stabila producentpriser talar för fortsatt låg varuinflation.

”Med andra ord torde Riksbanken vara stärkt i sin syn att inflationen faller nästa år”, skriver banken i sin analys.

Samtidigt lyfter Nordea fram att den förbättrade konjunkturen inte är tillräckligt stark för att motivera någon policyförändring i närtid. Den expansiva finanspolitiken väntas dock ytterligare stärka stämningsläget under vintern.

SEB: Risker på nedsidan nästa år

SEB delar bedömningen att räntan lämnas oförändrad, men ser något större risker för en sänkning under våren eller sommaren 2026. Kärninflationen har utvecklats i linje med Riksbankens prognoser och väntas sjunka under målet nästa år.

”Även om vår ränteprognos är i linje med Riksbankens bedömer vi att riskerna är större på nedsidan nästa år”, skriver SEB.

Morgan Stanley: Sänkningscykeln är över

Morgan Stanley anser att Riksbanken nu är färdig med sin sänkningscykel. De senaste uppgifterna visar en starkare ekonomisk aktivitet och en inflation på rätt väg.

”Vi bedömer att Riksbanken kommer att ligga still med räntan inom vår prognoshorisont”, skriver banken.

Samlad bedömning

Analytiker, banker och arbetsmarknadsparter är samstämmiga: Riksbanken kommer att hålla styrräntan oförändrad, sannolikt under hela 2025. Först under andra halvåret 2026 kan en försiktig höjning eller ny sänkning komma i fråga, beroende på hur inflation och tillväxt utvecklas.

Riksbanken står inför en period av stabilitet, där fokus flyttas från att bekämpa inflation till att följa den ekonomiska återhämtningen.

FAQ

När kommer nästa räntebesked?
Den 5 november 2025.

Vad är Riksbankens nuvarande styrränta?
1,75 procent, efter en sänkning med 25 punkter i september.

Hur länge väntas räntan ligga still?
Analytiker tror på oförändrad ränta fram till slutet av 2026.

Vilka banker deltog i prognosen?
Bland andra Nordea, SEB, Swedbank, Danske Bank, Handelsbanken, DNB, och Morgan Stanley.

Kan räntan sänkas igen?
Möjligt under första halvåret 2026, men inget tyder på det i nuläget.