På tisdag kommer nästa räntebesked – detta kan du förvänta dig

På tisdag den 20 augusti väntar marknaden med spänning på Riksbankens kommande räntebesked. Med en inflationstakt som har legat under 2% i två månader i rad, är förväntningarna höga på att centralbanken ska leverera en ytterligare räntesänkning. Sedan den rekordsnabba räntehöjningscykeln startade våren 2022 har Riksbanken justerat sin penningpolitiska strategi, och nästa räntebesked kan mycket väl bli en sänkning på 0,25 procentenheter.

Styrräntan i Sverige

Den svenska styrräntan ligger för närvarande på 3,75 %, vilket är en betydande höjning jämfört med de låga nivåer som rådde innan pandemin. Efter en första sänkning i maj i år, valde Riksbanken att hålla räntan oförändrad vid junimötet, samtidigt som man flaggade för ytterligare tre sänkningar innan årets slut. Nästa räntebesked den 20 augusti är avgörande, då marknaden förväntar sig en sänkning med 0,25 procentenheter, följt av ytterligare besked den 25 september, 7 november och 19 december.

Augustisänkning känns självklart

Inflationstakten i Sverige, mätt med Konsumentprisindex med fast ränta (KPIF), har legat under Riksbankens målnivå på 2 % i både juni och juli. I juli uppgick inflationen till 1,7 %, vilket visserligen var något högre än vad storbankerna hade förutspått, men det bedöms ändå inte påverka Riksbankens beslut att sänka räntan i augusti. SEBs internationella chefsstrateg Amanda Sundström och svenska chefsstrateg Olle Holmgren menar att en räntesänkning nästa vecka är mycket sannolik.

Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson pekar också på den globala utvecklingen med lägre inflation, en försvagad arbetsmarknad och fallande internationella räntor. Enligt honom har fokus skiftat från oro för hög inflation till en risk för låg inflation och stigande arbetslöshet. Han menar att det nu är dags för Riksbanken att lätta på hushållens räntebörda för att undvika en alltför kraftig inbromsning av ekonomin.

Hur mycket kommer Riksbanken sänka räntan?

Att Riksbanken kommer att sänka räntan i augusti är i stort sett säkert, men frågan är hur snabbt och hur mycket de är beredda att sänka framöver. Vid junimötet betonade Riksbanken att de ville gå “gradvis” fram med penningpolitiska lättnader, men de argumenten har nu försvagats. Inflationstakten är låg, hushållens konsumtion är svagare än väntat och arbetsmarknaden fortsätter att försvagas. Samtidigt har globala räntor sjunkit, vilket minskar pressen på kronkursen.

Enligt Nordeas Torbjörn Isaksson lutar Riksbanken mot fler räntesänkningar än tidigare indikerat. Storbanken förutspår att räntan kommer att sänkas vid samtliga återstående möten i år, vilket skulle innebära en styrränta på 2,75 % vid årets slut, med ytterligare en sänkning till 2,50 % i början av 2025.

Även SEBs chefsstrateger har reviderat sin prognos och spår nu en sänkning med 25 punkter vid varje möte under resten av året, vilket också skulle innebära en styrränta på 2,75 % i december.

Slutsats

Riksbankens kommande räntebesked är avgörande för den svenska ekonomin, och allt tyder på att vi står inför en period av successiva räntesänkningar. Med låg inflation, en försvagad arbetsmarknad och globala räntenedgångar kan Riksbanken behöva agera snabbare än tidigare för att undvika en alltför kraftig ekonomisk inbromsning. Tisdagens räntebesked kommer sannolikt att sätta tonen för resten av året och ge en tydligare bild av Riksbankens penningpolitiska strategi framåt.