Ryska centralbanken slår larm

Den ryska ekonomin står inför allvarliga utmaningar till följd av kraftigt fallande oljepriser. Det konstaterade Elvira Nabiulina, chef för Rysslands centralbank, i ett ovanligt ärligt tal till statsduman under tisdagen. Hon varnade för att oljeprisraset ”hotar” Rysslands ekonomiska stabilitet och att centralbanken nu noga analyserar utvecklingen.

– Tullkrig, och den här eskaleringen av tullkriget, leder vanligtvis till en nedgång i den globala handeln. Det leder till och med till en nedgång i efterfrågan på våra energiresurser, sade Nabiulina med tydlig oro i rösten.

Tullkonflikter och prisras

Orsaken till oljeprisfallet är bland annat president Trumps senaste besked om ömsesidiga tullar mot flera av världens länder. Det har lett till en global marknadsreaktion där Brentoljan har fallit med 14 procent och WTI-oljan med 15 procent, enligt Reuters. För ett land som Ryssland – där över 12 procent av världens råoljeproduktion sker – är detta dramatiska förändringar med omedelbara konsekvenser.

Kreml erkänner kris – ”alarmerande” läge

Det sällsynta erkännandet från centralbankschefen kommer samtidigt som även Kreml höjer tonen. På måndagen kallade presidentens talesperson Dmitrij Peskov situationen för ”alarmerande” och underströk att utvecklingen följs mycket noggrant. Det är ett tydligt tecken på att krisen inte längre kan mörkas eller tonas ned inför omvärlden.

Oljans roll i den ryska ekonomin

Rysslands ekonomi är till stor del beroende av sina energiintäkter. Enligt Östekonomiska Institutet (SITE) är oljepriset fortfarande den mest avgörande faktorn för landets ekonomiska hälsa. Varje prisnedgång påverkar direkt statsfinanserna, inflationen och den allmänna stabiliteten.

I en ny rapport varnar institutet dessutom för att de finansiella reserver som hittills använts för att täcka krigsutgifter i Ukraina snart kan vara tömda. Prognosen pekar på att reserverna kan vara slut inom ett år om trenden fortsätter.

Risk för inflation och rubelfall

Om de finansiella buffertarna tar slut kan Ryssland tvingas till drastiska åtgärder. Centralbanken kan bli pressad att sänka styrräntan eller börja trycka mer pengar, vilket riskerar att driva upp inflationen och försvaga rubeln ytterligare.

Detta skulle i sin tur kunna skapa en ond spiral där hushållens köpkraft minskar, investeringar uteblir och den ekonomiska oron fördjupas.

Oljeintäkterna – nyckeln till krigsfinansiering

Orysia Lutsevych, chef för Ukrainaavdelningen vid Chatham House, påminner om att oljeexporten hittills varit avgörande för Rysslands möjligheter att fortsätta kriget i Ukraina.

– Trots västvärldens sanktioner har Ryssland lyckats öka sina oljeinkomster. Det har varit en nyckel till att man kunnat finansiera kriget, säger hon till Newsweek.

Ett fallande oljepris kan alltså slå direkt mot Kremls militära kapacitet. Minskade intäkter innebär inte bara ekonomisk instabilitet – det hotar också landets förmåga att fortsätta krigföringen.

En skakig framtid

Ryssland står vid ett vägskäl. Med en vikande oljeindustri, tömda reserver och en tilltagande global isolering blir framtiden osäker. Om oljepriset inte återhämtar sig, kan landet stå inför sin mest akuta ekonomiska kris sedan 1990-talets kollaps.

Frågan är inte längre om situationen är allvarlig – utan hur länge Ryssland kan hålla emot innan systemet börjar rämna.