Nya siffror från OpenAI väcker värderingsfrågor

AI-bolaget OpenAI:s intäkter uppges ha nått intäkter på 50 miljarder dollar i årstakt vid slutet av september, betydligt lägre än de 68 miljarder dollar som tidigare rapporterats i slutet av förra månaden . Samtidigt växer konkurrensen från Anthropic och pressen ökar på AI-jätten att motivera sin värdering på 852 miljarder dollar inför en möjlig börsnotering nästa år.

De nya siffrorna presenterades för investerare, något Financial Times var först med att rapportera. Enligt CNBC beror skillnaden mellan de tidigare uppgifterna på 68 miljarder dollar och den nya siffran på att det högre beloppet även inkluderade bruttointäkter från OpenAI:s samarbetspartners.

Den lägre siffran ger därmed investerare en mer direkt jämförelse med konkurrenten Anthropic.

OpenAI växer snabbt trots lägre intäktssiffra

Trots justeringen visar OpenAI fortsatt stark tillväxt. Enligt uppgifter till CNBC presenterade bolaget en total tillväxttakt på 77 procent under tredje kvartalet.

Företagsverksamheten utvecklades ännu starkare, med en tillväxttakt på 107 procent under samma period.

Samtidigt innebär bolagets höga värdering att investerarna ställer allt större krav på framtida intäkter och lönsamhet.

AI-bolagens värderingar ifrågasätts

OpenAI värderas till omkring 852 miljarder dollar och förbereder sig för en möjlig börsintroduktion under 2027. Bolaget lämnade enligt CNBC in sitt prospekt konfidentiellt till tillsynsmyndigheterna i juni.

Även Anthropic planerar en börsnotering och uppges söka en värdering på hela 2 biljoner dollar.

I augusti meddelade Anthropic att bolagets årliga intäktstakt hade nått 65 miljarder dollar i slutet av juli.

Men värderingarna möter kritik. Analysföretaget New Constructs har beskrivit Anthropics kommande börsintroduktion som den mest absurda under 2026 och bedömer att bolaget endast är värt 150 miljarder dollar, skriver CNBC

Enligt Reuters uppgick Anthropics intäkter under 2025 till 4,6 miljarder dollar, samtidigt som nettoförlusten landade på 42 miljarder dollar.

AI-aktier föll på börsen

Osäkerheten kring AI-sektorns värderingar sammanföll med kraftiga kursnedgångar för flera stora teknikbolag under torsdagen. Nedgångarna illustrerar den osäkerhet som råder kring AI-investeringarnas framtida avkastning.

Säkerhetsfrågor kan påverka börsnoteringen

Utöver de ekonomiska utmaningarna möter OpenAI och Anthropic kritik kring säkerheten i sina AI-modeller.

OpenAI har rapporterat flera incidenter där modeller uppvisat oavsiktliga beteenden. Bolaget har också dragit tillbaka planerna på att lansera GPT-6.1 Astra eftersom modellen inte uppfyllde företagets säkerhetskrav.

I september uppgav OpenAI:s vd Sam Altman att det för närvarande vore ett ogenomtänkt tillfälle att börsnotera bolaget, bland annat med hänvisning till säkerhetsfrågorna.

OpenAI kan ta in ytterligare 30 miljarder dollar

Trots osäkerheten fortsätter OpenAI att diskutera nya kapitaltillskott.

Enligt CNBC pågår tidiga samtal med investerare om en finansieringsrunda på omkring 30 miljarder dollar. Något slutligt avtal har ännu inte tecknats och beloppet kan förändras.

I mars genomförde OpenAI redan en finansieringsrunda på 122 miljarder dollar.

Finansdirektören Sarah Friar har samtidigt betonat att bolaget fortfarande är mycket välkapitaliserat.

För OpenAI blir den stora utmaningen framöver att visa att den snabba intäktstillväxten kan motivera den höga värderingen och lägga grunden för en framgångsrik börsnotering.