Morgan Stanley: Börsen kan falla först – sedan väntas nytt rally

S&P 500 kan falla med så mycket som 7 procent om energipriserna stiger ytterligare och turbulensen på obligationsmarknaden fortsätter. Det bedömer strateger på Morgan Stanley, som samtidigt räknar med att starka företagsvinster kan bana väg för en återhämtning mot nya rekordnivåer vid slutet av året.

Risk för korrigering i S&P 500

Morgan Stanleys strategteam, lett av Michael Wilson, pekar på att amerikanska aktier blivit mer känsliga för stigande energipriser och högre obligationsräntor, det skriver Bloomberg.

Starka vinster har hittills hjälpt börsen att stå emot högre räntor. Samtidigt har värderingarna i S&P 500 pressats under de senaste fyra månaderna och befinner sig på den lägsta nivån sedan mars.

”Om värderingskorrigeringen skulle försämras inom kort på grund av ytterligare åtstramning av de finansiella förhållandena och/eller väsentligt högre energipriser, tror vi att S&P 500 kan handlas så lågt som 7 100 innan tjurmarknaden återupptas i slutet av året”, skrev Wilson i en not.

En nedgång till 7 100-nivån skulle motsvara omkring 7 procent från fredagens stängningsnivå.

Räntor och energipriser pressar börsen

S&P 500 har backat svagt sedan rekordnivån i mitten av augusti, samtidigt som investerarna oroar sig för inflationen. Räntan på amerikanska tioåriga statsobligationer har legat omkring 5 procent.

Priset på WTI-olja har samtidigt fallit tillbaka under 100 dollar per fat, men ligger fortfarande 43 procent över bottennivån från juli. Federal Reserve höjde förra veckan räntan för första gången på tre år.

Trots oron handlas S&P 500 endast omkring 1 procent under sin rekordnivå på måndagen. Starka bolagsresultat under det andra kvartalet har gett stöd åt aktiemarknaden.

Lästips: Bitcoin stiger till högsta nivån sedan januari – kryptovåren kan vara här

S&P 500 vid 8 000?

Wilson väntar sig ökad volatilitet inför mellanårsvalet i november, men bedömer samtidigt att utsikterna för företagsvinsterna är robusta.

Hans mål för S&P 500 ligger på 8 000 punkter vid årets slut, vilket skulle motsvara en uppgång på nästan 5 procent från nuvarande nivåer.

Även strateger på JPMorgan och Goldman Sachs har pekat på starka företagsvinster som stöd för amerikanska aktier. Bank of America har däremot varnat för att investerarnas positionering fortfarande är alltför optimistisk samtidigt som vinsttillväxten bromsar, skriver Bloomberg.

Morgan Stanleys Wilson upprepade samtidigt sin rekommendation för stora bolag med hög kvalitet och pekade på ett förbättrat momentum inom tjänsteorienterade och tillgångsfattiga branscher.