Förväntningarna inför årets sista räntebesked

Imorgon presenterar Riksbanken årets sista räntebesked där förväntningarna pekar på en oförändrad styrränta om 1,75 procent. Under 2025 har tre räntesänkningar genomförts samtidigt som inflationen har rört sig tillbaka mot inflationsmålet . SEB skriver i sin rapport ”Ögat” att de förväntar sig att Riksbanken upprepar att styrräntan sannolikt kommer ligga kvar på 1,75 procent fram till slutet av 2026.

Inflation nära målet stärker Riksbankens linje

Inflationen ligger fortfarande något över målet, men det låga utfallet i november stärker bilden av att inflationen återgår till målet i början av nästa år. Kombinationen av lägre inflation och tecken på högre tillväxt innebär att Riksbanken sannolikt känner sig trygg med den prognos som presenterades i september. Direktionen bedömer därför att riskerna kring räntebanan är balanserade.

Marknaden räknar med höjning på längre sikt

Marknaden prissätter att en räntehöjning sker mot slutet av 2026 och under de de följande 24 månaderna. Om Riksbanken väljer att hålla fast vid en oförändrad räntebana kan det dock tillfälligt pressa ned ränteförväntningarna på kort sikt. Tidigare i december skrev Danske Bank i sin konjunkturprognos att de räknar med att styrräntan höjs med 25 punkter till 2,0 procent i slutet av 2026. Vidare förväntar sig Danske Bank att ytterligare en räntehöjning från Riksbanken om 25 punkter till 2,25 procent görs under första halvåret 2027.

Med förbättrad ekonomisk aktivitet kan direktionen acceptera att inflationen hamnar under målet under en begränsad period. Samtidigt kan en räntesänkning under våren eller sommaren nästa år inte uteslutas om inflationen blir för låg eller om återhämtningen i tillväxt och på arbetsmarknaden stannar av eller fördröjs.

Oförändrad ränta i november enligt förväntan

Vid det senaste penningpolitiska mötet i november lämnade Riksbanken, helt enligt förväntningarna, styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Pressmeddelandet bekräftade även den räntebana som presenterades i september och upprepade budskapet att styrräntan sannolikt ligger kvar på nuvarande nivå under en tid framöver.

Direktionen konstaterade samtidigt att utsikterna för inflationen och den ekonomiska aktiviteten i stort sett var oförändrade. Inga nya prognoser eller någon ny räntebana presenterades vid tillfället.

Inflationen följer prognosen men visar tecken på nedgång

Inflationen har varit något volatil men i stort sett följt Riksbankens prognos från september. Tre inflationsutfall har presenterats sedan dess. I oktober steg kärninflationen, KPIF exklusive energi, till 2,8 procent i årstakt, vilket var något högre än väntat. Framför allt drevs avvikelsen av oväntat stora prisökningar på tjänster och livsmedel, medan varuinflationen fortsatt varit dämpad.

I november sjönk kärninflationen mer än väntat. KPIF exklusive energi föll till 2,4 procent i årstakt, något under Riksbankens prognoser.

FAQ – vanliga frågor om Riksbankens räntebesked

Kommer Riksbanken att sänka räntan 2025?
En räntesänkning kan inte uteslutas men huvudscenariot är att styrränta hålls oförändrad.

När väntas nästa räntehöjning?
Enligt nuvarande prognos sker nästa höjning först under slutet av 2026, med en gradvis uppgång därefter.

Varför är inflationen så viktig för räntebeslutet?
Riksbankens främsta uppdrag är att hålla inflationen kring målet. Avvikelser uppåt eller nedåt påverkar därför räntebesluten direkt.