Fonder med hävstång: Högre potential men större fallhöjd
Anton IvermanFonder med hävstång kan förstärka avkastningen när börsen stiger, men också göra nedgångarna betydligt större. Med en exponering på 125 procent kan en börsuppgång på 10 procent förenklat ge omkring 12,5 procent i avkastning före kostnader. Samma hävstång fungerar åt andra hållet när marknaden faller. Därför behöver sparare förstå både kostnaderna och riskerna innan de väljer hävstångsfonder.
Så fungerar fonder med hävstång
En vanlig global indexfond ger ungefär samma avkastning som det index fonden följer, bortsett från avgifter och mindre avvikelser. En hävstångsfond har i stället en större exponering mot marknaden än kapitalet som spararna satt in. Det innebär i praktiken att den som investerar i dess fonder kommer ha en svajigare utvecklingen än den underliggande marknaden, högre toppar och lägre dalar.
Placera har listat sju fonder med olika nivåer av hävstång:
| Fond | Exponering | Marknad | Avgift/år |
|---|---|---|---|
| Nordnet Global Index 125 | 125 % | Global | 0,40 % |
| Montrose Global Leverage 125 | 125 % | Global | 0,38 % |
| Avanza Auto 6 | cirka 114 % | Global | 0,40 % |
| Carnegie Global Plus | 140 % | Global | 0,80 % |
| Carnegie Sverige Plus | 150 % | Sverige | cirka 0,9 % |
| XACT Bull | 150 % dagligen | OMXS30 | – |
| XACT Bull 2 | 200 % dagligen | OMXS30 | 0,60 % |
Har en fond 125 procents exponering innebär det förenklat att 100 000 kronor ger exponering mot aktier värda 125 000 kronor. Stiger marknaden med 10 procent blir avkastningen omkring 12,5 procent före kostnader. Faller marknaden lika mycket blir förlusten omkring 12,5 procent.
Lästips: De 10 billigaste indexfonderna 2026 – därför är valet attraktivt
Hävstången kan skapas på flera sätt, bland annat genom derivat. Ekonomiskt kan det förenklat beskrivas som att fonden investerar mer på börsen än spararna själva har satt in.
Kostnaden är högre än fondavgiften
Fondavgiften framgår av faktabladet, men hävstången medför också en finansieringskostnad eftersom hävstången uppstår på grund av belåning.
Vid en investering på 100 000 kronor i en fond med 125 procents exponering motsvarar den extra exponeringen 25 000 kronor. Med en ränta på 2 procent blir kostnaden 500 kronor per år, motsvarande 0,5 procent av det investerade kapitalet.
Med en fondavgift på 0,40 procent blir den sammanlagda kostnaden i exemplet omkring 0,9 procent per år. Vid 150 procents exponering är den extra exponeringen dubbelt så stor. För Carnegie Sverige Plus hamnar totalkostnaden närmare 2 procent om året, skriver Placera.
Därför kan hävstång locka långsiktiga sparare
Aktier har historiskt gett högre avkastning än räntan på lån. Så länge den skillnaden består kan hävstång ge högre avkastning över tid.
En fond kan inte heller försätta spararen i skuld. Hela insatsen kan gå förlorad, men förlusten kan inte bli större än kapitalet som placerats i fonden. Spararen riskerar inte heller att tvingas sälja på samma sätt som den som belånar sin egen aktieportfölj kan göra.
Fonderna kan dessutom användas på ISK och för månadssparande.
Hävstång kan även användas för att förändra risksammansättningen i en portfölj. Den som exempelvis vill ha 50 procent exponering mot svenska aktier kan uppnå det med omkring 33 procent av kapitalet i en fond med 150 procents exponering och placera resterande kapital i räntefonder.
Börsraset blir betydligt större med hävstång
Den högre möjliga avkastningen kommer med större risk. Faller börsen med 30 procent backar en fond med 125 procents exponering förenklat omkring 37,5 procent. Med 150 procents exponering blir nedgången omkring 45 procent.
Efter ett fall på 45 procent krävs en uppgång på cirka 82 procent för att kapitalet ska återgå till den ursprungliga nivån.
Risken blir särskilt tydlig i fonder som återställer hävstången varje dag. Om ett index först stiger från 100 till 110 och därefter faller till 99 har index totalt tappat 1 procent. En fond med dubbel daglig hävstång går i samma exempel från 100 till 120 och därefter till 96, vilket innebär en nedgång på 4 procent.
Fonder som justerar hävstången mer sällan, däribland Nordnets och Carnegies alternativ, påverkas mindre av denna effekt men går inte helt fria från den.
Vem passar hävstångsfonder för?
Fonder med omkring 110 till 150 procents exponering kan passa långsiktiga sparare som förstår att värdet kan falla betydligt mer än den underliggande börsen och som klarar sådana nedgångar utan att sälja.
XACT Bull 2 har i stället en daglig exponering på 200 procent och är konstruerad för att följa börsens rörelser dag för dag. Den lämpar sig därför bättre för kortsiktig handel än för exempelvis pensionssparande eller sparande på längre tidshorisont.