Chefsekonomen: ”ska mycket till för att Riksbanken ska välja att höja styrräntan”

SBAB:s chefsekonom Robert Boije bedömer att Riksbanken sannolikt lämnar styrräntan oförändrad i juni. Antagandet bygger på att inkommande inflationsdata inte överraskar kraftigt uppåt. Men den geopolitiska oron gör prognosen genuint osäker, och bolånetagare bör ha beredskap för flera olika scenarier. Tidigare i veckan varnade vice riksbankschefen Per Jansson för att riskerna har ökat under våren. 

Varför Riksbanken troligen inte höjer i juni

Innan kriget i Mellanöstern bröt ut i slutet av februari i år pekade de flesta faktorer mot att den underliggande inflationen under året skulle ligga i linje med Riksbankens mål. Sedan dess har inflationen under vårmånaderna kommit in lägre än väntat, vilket minskar trycket på en räntehöjning.

– Jag tror det ska mycket till för att Riksbanken ska välja att höja styrräntan redan vid nästa beslutsmöte i juni. För det krävs rimligen ett högt inflationsutfall för maj och att inflationsförväntningarna samtidigt tar ordentlig fart innan dess, säger Robert Boije.

Ett viktigt tecken på den rådande osäkerheten är att Riksbanken vid majmötet plötsligt slutade att ge guidning om den framtida styrräntan. Det är ett ovanligt drag och signalerar att även centralbanken befinner sig i oviss terräng.

Lästips: FI-chefen varnar: Räntesmällen kan vara på väg tillbaka

Hormuzsundet, oljepriser och det stora frågetecknet

En central faktor i SBAB:s prognos är om Hormuzsundet öppnar i närtid. Sundet är en av världens viktigaste oljetransportleder, och en fortsatt stängning håller energipriserna höga, vilket i sin tur driver på inflationen.

– Våra tidigare prognoser under senvåren har byggt på antagandet att Hormuzsundet öppnar upp till sommaren och så även vår nya prognos. Den alltmer utdragna konflikten gör dock prognosen genuint osäker, säger Robert Boije.

Han lyfter också fram ett annat orosmoln: en majoritet av företagen i tillverkningsindustrin planerar att höja priserna de kommande tre månaderna. Historiskt brukar sådana prishöjningar, om än med viss fördröjning, sprida sig till detaljhandeln och tjänstesektorn.

Sverige i ett bättre utgångsläge än USA och Europa

Trots oron finns det skäl till viss optimism för svenska bolånetagare. Sverige har ett gynnsammare inflationsläge som grund jämfört med framför allt USA, men också euroområdet.

Inflation i Sverige, USA och Eurozonen

– Vi kommer från ett betydligt mer gynnsamt underliggande inflationsläge i Sverige jämfört med i synnerhet USA men också Euroområdet. Det ger en bra grund att stå på om konflikten i Mellanöstern drar ut i tiden och drivmedelspriserna förblir höga under en längre tid, förklarar Robert Boije.

Rörlig ränta billigast, men bundna räntor väntas stiga

Även om styrräntan bedöms ligga kvar på nuvarande nivå under resten av 2026, väntas de bundna bolåneräntorna ändå röra sig uppåt med ett par tiondelars procentenhet. Orsaken är något stigande bolånemarginaler och globala långräntor.

Bunden jämfört med rörlig ränta givet ränteprognosen

Robert Boije summerar läget för bolånetagare:

”Med reservation för att den skakiga omvärldsbilden gör prognosen osäker, förefaller det vara billigast att välja rörlig ränta. Samtidigt ser kostnaden för att gardera sig mot risken för stigande räntor ut att vara relativt låg, i synnerhet för bindningstider på 1 till 3 år. Med tanke på den fortsatt skakiga omvärldssituationen bör man som bolånetagare ha beredskap för att räntorna i värsta fall kan stiga betydligt mer än både vår och andras nu aktuella prognoser.”

Slutsatsen är alltså att rörlig ränta ser ut att vara det ekonomiskt förnuftigaste valet just nu, men att en kortare bindningstid på ett till tre år kan vara ett kostnadseffektivt sätt att köpa sig trygghet mot ett försämrat omvärldsläge.

FAQ: Riksbanken, styrräntan och bolåneräntor 2026

Kommer Riksbanken höja styrräntan i juni 2026?

Troligen inte enligt SBAB, men samtidigt är osäkerheten väldigt hög.

Varför slutade Riksbanken ge guidning om framtida styrränta?

Riksbanken slutade vid majmötet 2026 att ge guidning om den framtida styrräntan. Det talar för att osäkerheten är hög, inte minst till följd av konflikten i Mellanöstern och höga oljepriser.

Vad händer med bundna bolåneräntor under 2026?

Även om styrräntan väntas vara oförändrad bedöms bundna bolåneräntor stiga med ett par tiondelars procentenhet under året, drivet av stigande bolånemarginaler och globala långräntor.

Är rörlig eller bunden ränta bäst just nu?

Enligt SBAB:s prognos ser rörlig ränta ut att vara det billigaste alternativet. Kostnaden för att binda på ett till tre år är dock relativt låg, vilket kan vara värt att överväga som skydd mot oväntat stigande räntor.

Vad är Hormuzsundet och varför spelar det roll för svenska bolåneräntor?

Hormuzsundet är en av världens mest trafikerade oljetransportleder. Om sundet förblir stängt håller det oljepriserna höga, vilket driver upp inflationen och i förlängningen skapar press på räntorna i Sverige och globalt.

Vad innebär ett bättre inflationsläge i Sverige jämfört med USA?

Det innebär att Riksbanken har större handlingsutrymme och inte behöver höja räntan lika snabbt som centralbanker i länder med högre inflation, vilket är positivt för svenska bolånetagare.