Catena Media rasar över 20 procent – AI pressar intäkterna

Catena Media rasar över 20 procent på Stockholmsbörsen på måndagen efter en vinstvarning som bolaget kommunicerade i fredags efter börsens stängning. Kundanskaffningsbolaget pekar bland annat på att AI-baserade söktjänster förändrar trafiken till dess webbplatser. Samtidigt väntar nedskrivningar på upp till 35 miljoner euro.

Catena Media faller kraftigt i måndagshandeln efter att bolaget sent i fredags presenterat preliminära siffror för tredje kvartalet. Vid 10.15-tiden faller aktien 22,8 procent till 2,46 kronor per aktie. Enligt EFN har Catena Medias totalavkastning under de senaste fem åren uppgått till minus 95,6 procent.

Intäkterna väntas uppgå till 8,3 miljoner euro, jämfört med 11,6 miljoner euro motsvarande period förra året. Det innebär en minskning med 29 procent, enligt pressmeddelandet.

Det justerade rörelseresultatet före av- och nedskrivningar, EBITDA, sjönk samtidigt från 2,9 till 0,7 miljoner euro.

AI förändrar spelplanen för Catena Media

Enligt bolaget är förändrade sökbeteenden en viktig förklaring till den svaga utvecklingen.

”Generativ sökning fortsatte att förändra hur användare upptäcker varumärken online, vilket minskade ny trafik inom affiliate-branschen”, skriver bolaget i pressmeddelandet.

Catena Media uppger också att bolagets placeringar i sökresultaten har försämrats, vilket påverkat inflödet av nya besökare.

Utvecklingen visar hur AI-baserade söktjänster kan utmana affärsmodeller som är beroende av organisk trafik från exempelvis Google.

Eftersom över 90 procent av Catena Medias nya kunder kommer via avtal där bolaget får betalt per kundförvärv (CPA), är de återkommande intäkterna begränsade. Det gör bolaget särskilt sårbart när flera negativa marknadsfaktorer sammanfaller.

”Detta var ett svagt kvartal och våra resultat återspeglar det. Söklandskapet genomgår en snabb och grundläggande förändring, och som ett huvudsakligen CPA-baserat företag återspeglar våra resultat effekterna av dessa förändringar omedelbart och fullt ut”, kommenterar Manuel Stan, VD för Catena Media

Slopar tillväxtmål för nästa år

Efter det svaga kvartalet räknar Catena Media inte längre med att nå sitt mål om tvåsiffrig organisk tillväxt i intäkter och justerad EBITDA under 2026.

För årets första nio månader uppgick intäkterna till 30,1 miljoner euro, jämfört med 31,0 miljoner euro året innan. Justerad EBITDA minskade från 5,2 till 4,6 miljoner euro.

Kvartalets resultat inkluderar dessutom en positiv effekt på 0,7 miljoner euro från återförda bonusavsättningar.

Nedskrivningar på upp till 35 miljoner euro

Catena Media väntas även genomföra en nedskrivning av immateriella tillgångar på mellan 30 och 35 miljoner euro under tredje kvartalet.

Nedskrivningen påverkar det redovisade resultatet men är inte kassaflödespåverkande.