12 000 miljarder i krypto upp i rök – vad händer när valarna säljer?

På knappt två månader har över 1 300 miljarder dollar i kryptotillgångar utraderats – runt 12 400 miljarder kronor. Bitcoin har fallit mer än 30 procent från toppen, och Coinshares analyschef James Butterfill pekar ut de stora ”valarna” som centrala för raset.

Från rekordnivåer till björnmarknad

I början av oktober handlades bitcoin strax över 126 000 dollar. Stämningen var euforisk: nya rekord, starka inflöden och krypto som ”det nya guldet”.

Nu talar marknaden i stället om björnmarknad. Rörelsen nedåt har varit brutal, med stora likvidationer av belånade positioner och kraftiga prisfall i hela sektorn.

Trumpchocken och likvidationskaskaden

Vändningen kom den 10 oktober när Donald Trump hotade med 100-procentiga tullar på kinesiska varor. Det utlöste en blixtkrasch på kryptomarknaden.

Inom ett dygn tvångslikviderades belånade positioner för cirka 19 miljarder dollar – den största likvidationsdagen i kryptohistorien.

Valarnas rekordförsäljning

Efter kraschen har säljtrycket fortsatt. De största aktörerna – valarna – har sålt i historisk omfattning.

Enligt Butterfill sålde valar bitcoin för runt 14 miljarder dollar under bara en dag, det största utflödet någonsin. När så stora innehav rör sig samtidigt förstärks prisfallen dramatiskt och skrämmer ytterligare investerare att sälja.

Fyrårscykler och självuppfyllande profetior

En seglivad idé på marknaden är att bitcoin följer fyrårscykler kopplade till de så kallade halveringarna. Historiskt har priset ofta fallit eller gått svagt inför dessa. Nästa halvering väntas i mars 2028.

Butterfill avfärdar teorin som fundamentalt svag – men konstaterar att många valar ändå agerar efter den. När de förväntar sig prisfall och säljer, blir effekten just det de fruktar: ytterligare nedgångar.

Penningpolitiken styr – Fed i fokus

Samtidigt har bitcoin blivit allt mer känsligt för amerikansk penningpolitik. Höga räntor gör räntebärande tillgångar mer attraktiva än riskfyllda investeringar som krypto.

Feds nästa räntebesked lyfts fram som ett nyckeldatum. En sänkning skulle kunna ge stöd åt bitcoinpriset. Coinshares räknar med en möjlig uppsida på över 100 procent kommande år om krypto fortsätter ta kapital från guld.

Dipp eller början på en ny kryptovinter?

Butterfill ser raset som ett köpläge och har själv ökat i bitcoin och ether. För långsiktiga investerare kan nedgången uppfattas som ”rea”.

Samtidigt kvarstår riskerna. Ett scenario med stagflation och fortsatt hökaktig Fed-politik kan förlänga nedgången och förvandla den till en ny kryptovinter – liknande den 2022 när räntorna höjdes i snabb takt.

Vanliga frågor (FAQ)

1. Vad betyder att 12 000 miljarder har ”utraderats”?
Det syftar på hur mycket det totala marknadsvärdet på kryptotillgångar har minskat. När priserna faller sjunker värdet på hela marknaden – skillnaden beskrivs som utraderade värden.

2. Vilka är ”valarna” i krypto?
Valar är mycket stora innehavare, ofta med över 100 000 bitcoin. Deras köp- och säljbeslut kan röra marknaden kraftigt eftersom de hanterar miljardbelopp.

3. Varför rasade bitcoin just nu?
En kombination av Trumps tullhot, en massiv våg av tvångslikvidationer av belånade positioner och historiskt stora försäljningar från valar utlöste och förstärkte fallet.

4. Hur viktig är Fed för bitcoinpriset?
Mycket viktig. Höga räntor gör säkrare räntebärande tillgångar mer attraktiva och pressar riskfyllda investeringar som krypto. Räntesänkningar kan tvärtom stärka intresset för bitcoin.

5. Är det ett bra läge att ”köpa dippen”?
Det beror på riskvilja och tidshorisont. Vissa ser nuvarande nivåer som attraktiva, andra väljer att avvakta. Krypto är extremt volatilt – investera bara pengar du har råd att förlora och ha en tydlig strategi.